21世纪经济报道记者 黎雨辰
3月6日下午，十四届全国人大四次会议举行经济主题记者会。中国证券监督管理委员会主席吴清就金融证券等相关问题答记者问。
站在“十五五”的开局之年，资本市场改革向“新”的趋势更加明确。吴清提到，A股市场的科技叙事逻辑更加清晰和具象化，这背后是经济高质量发展带来的机遇和经济高质量发展的韧性。
“从我国实际看，无论是培育壮大新兴产业、超前布局未来产业，还是传统产业的创新和绿色化、智能化转型，都需要进一步发挥资本市场功能，加快推动科技创新和产业创新融合发展。”吴清指出。
从多家头部公募机构的解读来看，“助力科技创新”是基金管理人从此次讲话中捕捉到的共同关切。多家受访机构和21世纪经济报道记者表示，公募基金作为资本市场的重要参与主体，是连接实体经济和社会资金的桥梁纽带，应当发挥好科技投资的专业优势，引导更多社会资金转化为助力新质生产力发展的耐心资本。
吴清在记者会中表示，科技创新投入高、周期长、风险大，企业成功往往是厚积薄发，大浪淘沙，资本市场支持科技创新的包容性改革同样也是一个不断前行、逐步探索的过程，希望市场各方能给予更多的理解和包容。
而在多家机构看来，在服务实体经济和国家战略，切实推动科技创新和产业变革方面，公募基金大有可为。
为优质科创企业引入更多“源头活水”，是基金管理人使命担当的重要体现。易方达基金指出，科技创新企业通常具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征，其估值定价逻辑与传统估值体系有所不同。公募管理人发挥价值发现和资源优化配置功能，引导金融活水流向科技创新重点领域，能够更加精准有效地服务新质生产力发展。
机构投资者专业、长期的理念，也与新质生产力天然更加适配、包容。华夏基金提到，发展新质生产力，不仅包括对传统产业“旧”的改造，更强调对战略性新兴产业和未来产业等“新”的培育，更强调原创性、颠覆性的科技创新，而这也意味着回报周期长、投资风险高、资金需求大等特征。而在其中，公募基金能够提供耐心资本支持，确保资金投向符合国家战略要求。
“公募基金一方面能够以长期净值曲线向社会展示科技产业所具有的巨大潜力，另一方面通过自身的专业理解和科学判断，吸引社会资本在逆风期流入科技产业，发挥耐心资本作用，助力科技产业发展。”博时基金同样认为。
另一方面，科创行业作为未来政策的着力点，对基金管理人而言同样蕴藏着丰富的投资机遇。
在博时基金看来，人工智能、数字经济、高端制造以及绿色能源等方向被多次提及，体现出政策层面对新质生产力培育的持续重视。对于资本市场而言，这意味着经济转型背景下的结构性机会仍将是投资研究的核心主线。
汇添富基金还提到，科创企业的发展壮大，也是资本市场长期健康发展的重要基础：“科技创新企业越多越强，资本市场的活力、吸引力以及为投资者创造价值的能力也就越强，新质生产力的发展也将支撑资本市场的高质量发展，为投资者带来中长期回报。”
此外，一系列政策工具储备也促进了市场的投资价值回归，让机构与中长线资金的市场参与有了更坚实的基础。
据吴清介绍，为应对市场中周期性、结构性波动，证监会着力丰富跨周期与逆周期调节工具，完善中国特色的稳市长效机制。同时，深化创业板改革和优化再融资机制措施的推出，也成为了市场的“定心丸”。
对此，富国基金提到，提高直接融资比重，公募基金既是重要参与者，更是关键承载者。再融资机制优化打通了公募参与优质公司价值发现的制度通道，中长期资金加速入市则为行业提供了稳定的负债端支撑。
整体来看，中欧基金指出，吴清在本次记者会上的发言，彰显了中国证监会对资本市场稳健运行、结构优化以及服务高质量发展的坚定取向。治理升级、融资优化、交易规范与国际化战略有望推动资本市场估值体系重塑，优质治理、现金分红、创新能力等内生价值不断提升，“可投性”改善将为市场进一步带来中长期配置机会。
精研新质生产力 锚定投资者回报
服务新质生产力、优质科创企业发展，具体又该如何落实？在未来的行动方向上，多家公募机构提到，将进一步构建适应新质生产力的投研体系，丰富产品供给。
汇添富基金表示，公司将通过持续加强在科技创新行业的投研团队建设，深化对科技创新规律和企业成长路径的理解，不断完善相关领域的产品布局，持续优化立足长期的考核约束机制，畅通“科技—产业—金融”的良性循环，更好服务科技创新与新质生产力的发展。
易方达基金称，公司将持续加强投研核心能力建设，拓展对新产业、新业态、新技术的研究广度和深度，提高对科技创新企业的研究和估值定价能力，更好发挥价值发现和资源优化配置功能。
博时基金还表示，公司将借助AI等新技术提升客户交互与资产配置的智能化水平，持续提升多资产定价与配置能力，围绕“五篇大文章”强化对科技创新、绿色转型、普惠养老等领域的支持。
在公募基金改革的大背景下，“投资者回报”成为机构响应的另一关键词。
回顾2025年，《推动公募基金高质量发展行动方案》出台以来，围绕“推动公募基金高质量发展”这一主线，一系列新规渐次落地。从费率结构、业绩参照、考核激励到投资行为进行全面重塑，公募行业正式走上了从“重规模”到“重回报”的转型之路。
展望新的一年，吴清则在经济主题记者会中进一步提到，要“纵深推进公募基金改革”，督促引导公募基金坚守长期主义、专业主义，坚持“公募姓公”，始终把投资者的利益牢牢地摆在最前面。
对此，华夏基金指出，建设以投资者为本的资本市场，要求改变过去“重融资、轻投资”的失衡局面，让广大投资者有实实在在的获得感。“除了夯实新质生产力投研专业基础、持续提升科技投资能力以外，也要做好对投资者进行新质生产力相关领域投资的预期引导和管理工作，坚定投资者对新质生产力相关领域投资的信心，优化其在相关产业领域的投资体验。”
富国基金表示，面对历史性机遇，公募行业正从“规模导向”向“投资者本位”深刻转型，例如以三年以上中长期收益考核权重不低于80%为导向，将基金利润率和盈利投资者占比纳入考核体系，构建以投资者回报为导向的考核闭环。在服务新质生产力与创造可持续回报的统一中，公募基金将以专业立身、以投资者为本，为资本市场高质量发展贡献坚实力量。
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